阿瑟·罗克和风投

罗克曾为“八叛逆”安排了创建仙童半导体所需的融资,在这之后的11年里,他又协助创建了一种在数字时代重要性绝不亚于微芯片的事物,这就是风险资本(venture capital)。

在20世纪大多数时间里,针对创业公司的风险投资和私募主要是几个富豪家族的专利,比如范德比尔特、洛克菲勒、惠特尼、菲普斯和沃伯格等家族。第二次世界大战后,这些大家族有许多建起了公司,以使业务制度化。继承了多笔家族财富的约翰·海·惠特尼(John Hay Whitney)聘请老本诺·施密特(Benno Schmidt Sr.)建立了J. H. Whitney & Co.,主要为那些拥有有意思的想法,但无法获得银行贷款的创业者提供资金,这项业务最初被称为“冒险资本投资”(adventure capital)。小约翰·D·洛克菲勒的6个儿子和一个女儿在劳伦斯·洛克菲勒的带领下也创办了一家类似的公司,该公司最终成为Venrock Associates(创投公司)。就在同一年,也就是1946年,还诞生了一家业界最有影响力的公司,这家公司是靠着精明的商业头脑而不是家族财富建立起来的,这就是美国研究与开发公司(the American Research and Development Corporation)。该公司由哈佛商学院前任院长乔治斯·多里奥特(Georges Doriot)和麻省理工学院前校长卡尔·康普顿(Karl Compton)联手创办。美国研究与开发公司1957年对迪吉多(Digital Equipment Corporation)的创业投资大获成功,该公司11年后上市时,价值已是初创时的500倍。29

罗克将风险投资理念带到了西部,开创了风险投资的硅谷时代。罗克把诺伊斯的“八叛逆”集中到仙童摄影器材公司的时候,他和自己的公司也投了一笔钱。这之后,他意识到可以通过基金来筹资,这样一来,无须依靠某家企业的资助就能做成类似交易。他拥有商业研究背景,热爱科技,拥有商界领袖的敏锐直觉,还认识许多追捧他的东海岸投资者。他说:“金钱在东海岸,但激动人心的企业在加州,所以我决定去西部,我知道自己能把两边撮合起来。”30

罗克出生在纽约州罗切斯特一个俄裔犹太人移民家庭,小时候,他在自己父亲的糖果店里卖冷饮,锻炼出了出色的阅人能力。他的关键投资信条之一是,主要看人,而不是看投资理念。除了看商业计划,他还要与寻求投资的人进行深入的个人面谈。他解释说:“我非常看重人,我认为跟人交谈比看他们想做什么要重要得多。”从表面上看,他透出一种刻薄之感,对人冷淡,沉默寡言。但如果仔细端详他的脸,你会从他眼里的光芒和不易察觉的微笑中看出他其实喜欢与人相处,并且富有温暖的幽默感。

罗克来到旧金山的时候,有人把他介绍给了汤米·戴维斯(Tommy Davis)。戴维斯是一位健谈的交易商,麾下拥有现金充裕的畜产和石油帝国Kern County Land Co.,他当时在把这家公司赚得的钱拿来投资。戴维斯和罗克开始联手做生意,他们从罗克东海岸的投资者(以及仙童半导体的部分创始人)那里筹集了500万美元,开始为初创公司提供资金,而初创公司则授予他们大量股权作为回报。斯坦福大学教务长弗雷德·特曼当时仍在努力让斯坦福与蓬勃发展的科技热潮建立联系,他鼓励学校的工程学教授花点儿时间给当时在该校修一门电子学晚间课程的罗克提建议。Teledyne和Scientific Data Systems是罗克最早投资的两家公司,它们都带来了丰厚的回报。等到诺伊斯1968年给罗克打电话,想让罗克帮他找退路时,罗克与戴维斯的合作关系已经友好地解除了(他们的投资在短短7年里升值了30倍),现在罗克是自己在干。

诺伊斯问:“如果我想创业的话,你能不能帮我找到钱?”罗克肯定地说,找投资很简单。罗克的理论是根据骑师来投资(即根据你对公司运营者的评价来投资),这么看的话,还有什么比投资一家由罗伯特·诺伊斯和戈登·摩尔领导的公司更合适的吗?他几乎没问他们准备做什么,一开始,他甚至认为他们连商业计划或描述都不需要。罗克日后表示:“这是我做过的唯一一笔有百分之百把握的投资。”31

1957年,当罗克准备给“八叛逆”找一个安身之地时,他曾从一本标准拍纸簿上撕下一张纸,在上面写下一串人名,编上号,依次给每个人打电话,然后把不想投资的人的名字划掉。11年后,他又拿出一张纸,列出他准备邀请的投资人姓名以及如何分配50万份、每份定价5美元的债券[2] 。这次他只划掉了一个名字(“富达的约翰逊”[3] 没有加入)。后来,罗克又撕下一张纸来调整债权分配,因为多数人都想再多投资一点。他只花了不到两天时间就筹到了钱。这些幸运的投资者包括罗克本人、诺伊斯、摩尔、格林内尔学院(诺伊斯想让这所学校富起来,后来他如愿以偿了)、劳伦斯·洛克菲勒、罗克哈佛的同班同学法耶兹·萨罗菲姆、Scientific Data Systems的马克斯·帕列夫斯基,还有罗克的老投资公司海登斯通。最值得一提的是,“八叛逆”中的其他六人也获得了投资机会,虽然他们中有许多人当时就职的公司都会与这家新公司构成竞争。但是,所有人都投资了。

罗克自己打了一份三页半的公司简介,以备有人索要募集说明书。募集说明书一开头就介绍了诺伊斯和摩尔,接下来用三句话草草描述了一下公司即将开发的“晶体管技术”。多年后,罗克在把这些纸从他的文件柜里往外拿的时候抱怨说:“律师后来把风险投资搞砸了,要求我们写跟书一样厚的募集说明,这样的募集说明书太长、太复杂,还要经过仔细审查,简直是开玩笑。我只需要告诉大家,办公司的是诺伊斯和摩尔就够了。他们不需要了解太多其他东西。”32

诺伊斯和摩尔起初为新公司选择的名字是NM Electronics,这是按照两人名字的首字母取的。但这个名字不是很出彩。在斟酌过许多蹩脚建议后(其中有一个叫“电子固态计算机技术公司”——Electronic Solid State Computer Technology Corp.),他们最终决定将公司命名为“集成电子公司”(Integrated Electronics Corp.)。这个名字也不算太精彩,但好处是可以简写为“英特尔”(Intel)。这样一来,听上去就很顺耳了。这个名字从很多方面看都取得很妙,一听便可心领神会。

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