1998年夏，巴菲特在美国佛罗里达州立大学参加了一次座谈会，在记者激烈地询问中，巴菲特始终笑容可掬，应答如流，现场不时爆发出热烈的掌声。座谈会临近结束时，一名记者突发奇想，忽然起身向巴菲特询问：“巴菲特先生，在您如此成功的投资生涯中，难道就没有失败的投资经历吗？”
面对这样的疑问，巴菲特仍然不改笑容地说：“当然有，而且有很多。”
记者接着问：“真的吗？有多少？”
巴菲特说：“记者先生，我想这可能要取决于你有多长时间来听我说。”
在接下来的交流中，巴菲特态度诚恳地讲述了自己投资失败的经历，其中很多内容都是鲜为人知的，甚至会影响其“投资之神”的形象，因为那些错误看上去太愚蠢了，但巴菲特还是认认真真地讲了出来，并让大家引以为戒。
“人非圣贤，孰能无过？过而改之，善莫大焉。”很多时候，投资者走向成功需要极大的勇气，但与此同时，正确理性地面对失败，则需要更大的勇气。可以说，对于一名投资者来说，任何回避和掩饰错误的行为，都将为下一次失败埋下伏笔。如果缺少这种思维，他必将止步不前，难以取得更大的成功。
明朝的大学士徐阶可谓位极人臣，一次到扬州督学，他看到一名秀才在文章中写道“颜苦孔卓”四字，徐阶思索再三，没有头绪，落笔批下“杜撰”两个大字。按照当时的规定，徐阶给出的评价会让秀才的文章列入次等，很可能这个读书人的仕途就这么毁掉了。秀才感到冤枉，找到了徐阶理论，告诉他自己的“颜苦孔卓”是有出处的，绝非是自己杜撰而来。徐阶查阅典籍后发现秀才所言属实，不但没有责备他越礼犯上，还上前向他道歉，并说自己的学问不如秀才渊博，让在场官员无不称颂，也使此事在历史上传为美谈。
要想避免失败，首先要端正对错误的态度，只有理智地对待错误，才能认清错误的来龙去脉，从而有效地将其避免。同样是在明朝，崇祯皇帝身居国君之高位，保有国家社稷之重器，在民乱外贼的不断侵扰下，虽然连下“罪己诏”，但完全流于形式。不但不能冥思己过，驱赶小人奸佞，反而接连处死大将重臣，连忠勇爱民的袁崇焕都惨遭杀害。崇祯的目的，不过在于向天下昭示，乱贼犯上，是因为这些人的不作为甚至汉奸行为所致，辅以“杀鸡给猴看”，警示后人的作用。而崇祯皇帝这样自欺欺人的自负行为，最终导致了他的死亡和明朝的灭亡。
法国思想家帕斯卡说：“上帝给了人们成功的希望，但也从未放弃给人们失败的梦靥。”我们可以看到，在古今中外历史上，即使是那些被称为天才的人，也曾经出现过一些近乎荒谬的错误。比如，号称投资天才的彼得·林奇，曾经花四十块钱买进股票，然后在股价降到三十块钱的时候卖出，之后又在四十块钱的时候买进，并且如此往复了七次之多。投资之神巴菲特更是在自己的公司里设置了专门分析错误的部门，这个部门不仅对本公司的失败案例进行深入分析，而且对所有失败的案例全都进行分析。
投资过程中的错误是不可避免的，投资者要想获得成功，就必须要认识到投资错误。唯有如此，投资者才能逐渐走向成熟，并在将来尽可能地避免错误，至少是避免出现同样的错误。索罗斯曾在他的著作中提到：“人只有真正意识到了自己的错误，才有可能找到避免它的方法。对于我个人来说，最大的满足感不是来自成功，而是因为曾经的失败而避免当前的失败。”
在投资过程中，正视失败，认清错误，失败和错误就可以成为投资者的财富；回避失败，掩饰错误，它就会成为投资者的负担。经过岁月的积淀，财富积累到一定量的时候，必将可以决定投资者的命运。除此之外，承认错误还涉及一个非常重要的因素，那就是承担责任。我们甚至可以说，一个不愿意承认错误的人是一个不负责的人，而一个不负责任的人，几乎连基本的道德底线都无法保障，投资的成功也就无从谈起了。所以，每一个投资者都应该清楚，拒绝承认错误是一种自欺欺人的表现。一般而言，一个人承认了错误还有可能被人原谅，但掩盖错误通常会招致鄙视和厌恶。而对于投资者来说，掩盖一个错误就等于圆一个谎言，通常一个谎言圆上了，又会出现十个谎言，直到崩溃。
从保守主义的投资观点来看，人是不可能达到至善至美的，每个人都会不同程度地犯一些错误。所以，投资者不仅要理智地面对错误，还要有面对错误的勇气。错误的出现，又通常会呈现一个阶梯上涨的趋势，即开始的时候通常都只是一些容易避免和克服的小错误，但如果不加克制，它就会越来越严重，直到最后无法控制，导致必然的失败。
作为投资者，必须懂得“失败是成功之母”的道理。而各行各业之所以都特别强调职员的实战经验，就是因为他们可以更加熟练和完美地完成操作，而这种经验的得来，必然都是从失败的经历中总结出来的。从历史角度来看，我们甚至可以说，从来不犯错误的人不会成功，而且成功不可以复制，但错误却可以相互借鉴，为彼此的成功增加筹码。孔子曾说：“知耻近乎勇。”意思是说，一个人强大的成功动力，往往就来源于失败后感受到的耻辱，而他们最成功的地方，就是把这种耻辱化成了自己走向成功的动力。