次日赵构在朝堂上宣布了道君皇帝驾崩的消息，未待说完便恸哭失声、哀不自胜。群臣纷纷出言劝慰，而赵构神色始终戚郁。张浚见状遂迈步出列，奏道：“天子孝义之表现，不与士庶相同，凡事应以宗庙社稷为重。如今道君皇帝梓宫未返，天下涂炭，臣愿陛下挥涕而起，拼将一怒化作中兴雄心，恢复中原，以安天下之民。”
赵构这才略微止住，郁郁颔首，命张浚草诏将此消息告谕天下。张浚又请命让诸大将率三军发哀服丧，赵构赞许地看他，当即答应。
此后赵构一面准备移跸建康，一面与张浚密议削夺诸将兵权的事，其间对张浚信任无比，赐诸将的诏书，往往命张浚拟进，阅后即发，未尝易一字。绍兴七年二月，赵构与张浚商议后任命岳飞为湖北京西宣抚使，并将一道写着“听飞号令，如朕亲临”的御札交予岳飞，让他带去颁发给刘光世的部将，借岳飞的声望稳定刘光世统领的淮西军之军心，并消除岳飞及其余诸将对朝廷要罢他们兵权的疑忌。
岳飞起初以为这是将淮西军并给他统领，自是喜不自禁，很快向张浚提出再要部分兵卒，让他统兵十万大举北伐的请求。此言一出，张浚与赵构均大不悦，赵构回应道，淮甸之兵乃驻跸行在的保障，不可轻移，若淮甸失守，朝廷何以存身？
绍兴七年三月，刘光世被罢去兵权，淮西军也未移交给岳飞，而改作直属于张浚主持的都督府，由兵部尚书兼都督府参谋军事吕祉以抚慰诸军为名前往节制，并升刘光世的部将王德为都统制，流寇出身的另一部将郦琼为副都统制。
此前张浚曾与岳飞商议过淮西军的统领问题，张浚逐一问岳飞谁来接管最为合适，先说：“淮西军一向敬服王德，如今我想让他做都统制，再命吕祉为督府参议前去领导，你看怎样？”
岳飞摇头道：“王德与郦琼素有积隙，一旦王德地位高过郦琼，势必引发两人争斗。吕尚书虽有才，但毕竟是书生，不长于军事，恐不足以服众。”
张浚便又问他：“张俊如何？”
岳飞更是一向看不起张俊，立时否定：“他性情暴戾，有勇无谋，而且郦琼本来就不服他。”
张浚再道：“那么杨沂中应该可以了。”
岳飞还是不同意，说：“沂中视王德等同于己，岂能驭之！”
听得张浚颇为恼怒，怫然冷道：“我早就知道非太尉你不可！”
岳飞的脾气也随之而起，反驳说：“都督认真地征求我意见，我不敢不直陈愚见，岂是为多得兵马！”即日便上疏乞解兵柄上庐山为母守墓，赵构不许，岳飞却不管，让本军事务官张宪摄军事，自己撂下挑子径直上庐山了。
岳飞走后张浚即命兵部侍郎张宗元权湖北、京西宣抚判官，前往鄂州监岳飞军。无奈岳家军并不服他管，兵卒日日沮丧叹息：“张侍郎已来，岳将军大概不会回来了！”既怀念岳飞，对张宗元便越发抵触，士气低落，渐渐不大听号令。
赵构对岳飞擅自上山守丧已是十分不满，听到这些事更是极度震怒。张浚入见，建议赵构就此罢去岳飞兵权，让张宗元正式取而代之。赵构负手低首在殿内大步疾行，良久，停在张浚面前，两眉深锁面色冷峻：“不，现在时机未到。”
随即重新落座于御案边，亲自提笔写下手诏：“许卿以恢复之事。”命张浚遣人传给岳飞，促他早日下山统军。
张浚展开一看，见他写诏书之时分明满面怒色，但写下的字仍沉着浑厚、宽稳疏朗，洒脱清逸中不透半点恶劣情绪，当下佩服之余亦暗暗心惊。
张浚让参议官李若虚与统制官王贵带着诏书前往江州，敦请岳飞归来管军。二人在东林寺见到岳飞，传达了赵构旨意，岳飞才受诏赶赴行在。
至行在建康后，岳飞具表待罪，赵构却似毫不恼怒，心平气和地加以抚慰劝导。岳飞启程回去统军那日，赵构亲自出宫送他，温言对他说：“卿前日奏陈稍显轻率，但朕并未因此发怒。若真怒了，必会怪罪责罚于卿。正如太祖所说的那样，‘犯吾法者，惟有剑耳’。现在朕复令卿统军，任卿以恢复中原之事，可知朕确无怒卿之意。”
岳飞听了此话，遂放下心来，再度表明忠君爱国之心，才辞别赵构回归军营。
岳飞以前对郦琼与王德关系的分析没错，王德升为都统制后郦琼每每与其作对，终日联合部将在吕祉面前诬告控诉王德，吕祉忍无可忍，于是密奏张浚，乞罢郦琼兵权。张浚得知后遂决定召回郦琼，夺其兵权，并处其死罪。不料消息走漏，郦琼先于八月发动兵变，杀死吕祉，率四万多淮西军投降了伪齐帝刘豫。
此次叛变震惊朝野，张浚立时成了众矢之的，朝臣们都认为是他在淮西军问题上处理不当才导致今日之祸。赵构亦被此事弄得焦头烂额，对张浚虽未加指责，但很快手诏命令：“观文殿大学士、两浙东路安抚制置大使兼知绍兴府赵鼎充万寿观使兼侍读，疾速赴行在。”
是日，张浚入宫见驾。进到殿中亦不多言，在赵构面前跪下，伸手于顶徐徐取下乌纱，端端正正地搁于身前，俯首再拜，一举一动恭敬而严肃。
赵构知是他主动请辞，又见他形容憔悴，原本清隽的脸上似一夜之间滋生了许多皱纹，不免感慨，叹道：“卿何有此举？朕并未怪罪于你。”
张浚直身道：“郦琼叛变，臣自知难辞其咎。若非臣当日率性而为，用人失当，亦不会有淮西之变。臣才识有限，幸蒙陛下不弃，屡加重用，臣即便肝脑涂地，也难报陛下知遇之恩。而今犯下大过，已于国于君造成莫大损失，岂敢再强守相位，使陛下英名因臣受损？请陛下将臣免职以息众怒，但若将来再有变故，陛下觉可复用臣，臣当即日就道，不敢以老病辞。”
既听他如此说，赵构亦不再托辞挽留。沉吟片刻，问他：“依卿看来，何人可以代卿任相？”
张浚垂目，沉默无语不作答。
赵构便点名问：“秦桧如何？”
张浚当即否决：“近来与秦桧共事，臣始知其暗。”秦桧虽是由他引荐入朝任枢密使，但共事以来已看出秦桧不欲抗金，意在求和，故此坚决不同意让他接任丞相。
赵构再问：“然则用赵鼎？”
张浚仍不觉赵鼎是合适人选，可也并未出言反对，于是赵构命他拟诏召赵鼎入见。
张浚很快拟好诏书，双手奉上，然后跪下郑重再拜，起身，缓缓后退至门边，这才转身，长叹一声，掸掸衣袍上本不存在的浮尘，迈步出去。秦桧这一年来对张浚十分谄媚，还道张浚必会向皇帝推荐自己为相，早候在外面，见张浚退出，忙碎步趋近，小心翼翼地观察张浚表情，轻声询问张浚入见情况。
张浚却并不理睬他。外间的阳光骤然洒在身上，微觉刺目，张浚轻闭双眼，再徐徐睁开，然后一拂衣袖，昂首前行，自始至终未转目以顾秦桧。不久后赵构遣人发布张浚适才所拟文字，秦桧这才明白他把任相的机会留给了赵鼎，顿时一脸错愕，悻悻而出。
绍兴七年九月，在以太傅身份率百官为赵佶及郑皇后上徽宗皇帝、显肃皇后谥册于几筵殿后，特进、守尚书右仆射、同中书门下平章事兼枢密使、都督诸路军马、临修国史张浚罢为观文殿大学士、提举江州太平观。
随后赵构再度起用赵鼎为相，并命徽猷阁待制王伦、右朝请郎高公绘赴金京师会宁府向金表示议和意向。
其间赵构陆续接到金国密探传来的密报：
六月，在宗磐等人的要求下，金主完颜亶将宗翰的重要心腹、原西京留守，尚书左丞高庆裔等人以贪赃罪下狱处死，连坐甚众。临刑前高庆裔对前来哭别的宗翰说：“我公早听我言，事岂至于今日？我死后，公要善自保重。”
七月辛巳，金太保、领三省事、晋国王宗翰薨，年五十八，死因未明。完颜亶下有诏书，数其罪状，称宗翰：“持吾重权，阴怀异议。国人皆曰可杀，朕躬匪敢私徇。”
七月丙戌，夜，金京师地震。
同日，完颜亶封皇叔宗隽为王。
十一月，金以元帅左监军完颜昌（挞懒）为左副元帅，封鲁国王；宗弼（兀术）为右副元帅，封沈王。
当月丙午，金人废刘豫为蜀王。
绍兴七年十二月癸未，王伦与高公绘使金归来，回禀赵构说完颜亶要求宋纳币称臣，作为议和交换条件，金将归还徽宗帝后梓宫及送回赵构母后韦氏，并归还河南诸州。
赵构听说金人许还梓宫、皇太后，及河南诸州，不禁微露喜色。略一思索，再问王伦：“此番议事可还顺利？你们一说金主便答应了么？”
王伦答说：“金国朝中分为两派，宗磐、挞懒力主与大宋议和，但宗弼、宗幹与左丞相完颜希尹并不同意。金主一时犹豫难决。后东京留守宗隽回京师述职，金主亲自出城相迎。次日，金主即通知臣等，金已决意与大宋议和，除还梓宫、送回皇太后外，还可归还河南诸州，随后很快下旨废掉了刘豫。”
“宗隽？”赵构以指轻叩御案，闲闲地问：“他是个怎样的人？”
王伦道：“宗隽精通汉语汉文，才识过人，任东京留守以来政绩出众。他在金太祖诸子中年纪较轻，但如今在金国已颇有名望，金主对他相当看重。”